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在资本市场,吴俊强绝对是最“会玩”的经纪人。包装企业上市,不耻于为股市指明方向。他们欺骗投资者进入市场并吐口水。因为中国资本市场的开放程度远低于银行、保险等金融行业。 ,券商牌照资源相对稀缺。对于大部分有政府背景的券商来说,资本市场就是一个人傻有钱的游乐园。只要还有人在股市的操场上玩耍,最终的赢家可能不是基金、保险基金,也不是投资者,但证券公司一定会赢不输。如果允许证券公司上市,这个股市大亨的贪婪本性就会暴露出来。 2009年之前,只有中信证券通过IPO上市,其他证券公司通过借壳上市。原因很简单。资本市场经历了大起大落,经历了三年的旱灾和两年的洪水。门槛成为不可逾越的障碍。后门要简单得多。券商深谙资本市场的各种玩法,借壳成本较低。经过2006年到2007年的大牛市催化,IPO不再是不可能的任务,券商终于可以在市场上名正言顺地赚钱了。市盈率高达58倍,而目前二级市场券商平均动态市盈率仅为30倍左右,龙头股中信证券仅为20多倍。光大这样的坏榜样,迟到者无需客气。刚刚上市的招商证券发行市盈率56倍,逼近创业板榜首。同期上市的28家公司平均市盈率为56.7倍。中国新股发行价已经很高,但投资者对它情有独钟。上市首日,新股涨幅超过50%,很多情况下价格翻倍。但对于新成立的证券公司,这条规则是无效的。光大证券仅上涨20%以上,招商证券首日仅上涨8%。不是投资者理性,而是证券公司的发行价高得离谱。券商有高增长保证吗?不会。券商有无法复制的盈利模式吗?不会。券商股票稀缺吗?过去有,但大量证券公司借壳上市,排队IPO的证券公司不下十家。根本不存在所谓的稀缺。券商股为何高价发行?很简单,经纪人有一个“办法”。招商证券高价IPO虽然遭到基金“抵制”,但在IPO卖方市场,真正的话语权掌握在投行手中。决定发行价格的不是基本面,而是各方利益博弈的结果。赞助商瑞银和高盛高华这一次展现了超强的“专业素质”。更让人印象深刻的是,券商的“方法”不仅体现在一级市场,也体现在二级市场。光大证券上市后,每逢破局,都能自救,招商证券上市后的走势更是人为。 11月27日,大盘暴跌2.36%,券商跌幅居前。中信证券跌3.46%、海通证券跌3.76%、招商证券同日跌31.1元,距离破单仅0.1元,但立即被大单拉高,收盘仅小幅下跌0.26%。此后,虽然招商证券股价一直疲软,但始终能够保持在发行价之上运行。资本市场的快速发展极大地膨胀了证券公司的野心。没有人真正关心盈利模式单一等老问题。通过上市提升公司市值规模,走在行业前列,是证券公司最迫切的愿望。股市圈100亿,明天想办法圈200亿。仍有许多券商在排队等待IPO。高价IPO的游戏能否继续?时间会给出答案,无数的例子告诉我们,一切逆市而行,最终都会受到市场的惩罚。招商证券的扶持资金还能维持多久?我们将拭目以待。

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